央行动态| 丹麦央行行长：比特币“非常危险”

中央银行

中国网财经

央行官网发布公开市场业务交易公告。 2017年12月20日，中国人民银行通过利率招标方式启动800亿元逆回购操作。 其中，包括7天期400亿元、14天期300亿元、28天期100亿元在内，中标率分别为2.5%、2.65%、2.8%。 .

wind数据显示，央行公开市场今日到期的逆回购资金700亿元，实现净投放100亿元。

丹麦央行行长：比特币“非常危险”

丹麦央行行长发出警告，要求投资者“远离”比特币。

据丹麦国家广播公司DR报道，丹麦央行行长拉尔斯·罗德认为比特币“非常危险”。 他甚至将投资比特币比作赌博，并说：“如果赌场对你来说不好玩，还有更好的选择——投资比特币。”

罗兹继续说道：“我将比特币视为下一个郁金香，一个失控的泡沫。”

不仅如此，洛德还表示，比特币市场“完全不受监管”，因此政府当局不会为投资者提供任何保护。 他认为投资比特币完全是个人的。 “如果出现问题，投资者不应向我们投诉。”

在罗德发表上述言论之前，丹麦央行刚刚发布了一份金融行业分析报告，认为央行发行数字货币不会为市场带来更好的支付解决方案，但极有可能带来金融不稳定。 风险。

分析指出：“在丹麦本身，与目前的支付解决方案相比，中央银行发行的数字货币可以提供什么优势尚不清楚。”

早在2014年，丹麦央行就表示，比特币更像是一颗“玻璃珠”——几个世纪前，丹麦曾出现过“玻璃珠”骗局，用它来交易黄金、象牙等商品。 不仅如此，丹麦央行还明确表示比特币不是真正的货币，因为它没有发行机构的支持。

RBA提振信心，失业率进一步下降，CPI上涨

澳洲联储表示，人们对明年经济将进一步走强的信心增强，这可能为 2010 年以来首次收紧政策奠定基础。

主要外卖

劳动力需求的前瞻性指标表明未来几个季度的就业增长“略高于平均水平”。

经济和劳动力市场状况转好，可能导致更高的工资增长和更快的通胀“仍然是影响经济前景的重要因素”。

第三季度工资增长似乎“以较低的速度稳定下来”。

鉴于家庭收入增长缓慢和债务水平高，家庭消费前景“仍然是一个重大风险”

良好的条件

在第三季度国内生产总值、11 月就业数据和美联储加息之前，会议纪要还有很长的路要走。 尽管如此，坚持澳大利亚储备银行 1.5% 的创纪录低利率的主题仍然存在：商业信心的增强支撑了招聘和投资的增加； 负债家庭举步维艰，工资面临下降压力。

关键报价

“在过去一年左右的时间里，失业率有所下降，通胀也更接近目标。” 该小组成员指出，这是在家庭资产负债表风险下降的同时发生的。 最近的数据增强了人们对明年这些领域将取得进一步进展的信心。

“公共基础设施支出的持续回升甚至可能吸引将这些项目用于公共部门的私营公司的额外投资。”

成员们认识到“经济活动和低通胀的结合是​​全球经济的核心关注点”。 这种结合很可能会持续一段时间。 “

摩根大通公司的 Sally Auld 表示：“澳大利亚央行会议纪要很好地强调了一些积极因素，如劳动力市场、私人资本和公共资本支出、全球增长。但尽管消费增长和工资增长仍然难以捉摸，但他们已经对利率设定影响不大。”

澳大利亚和新西兰银行集团有限公司的大卫·普兰克表示：“如果数据表明第三季度工资明显疲软具有误导性，那么我们认为澳洲联储将在 2018 年收紧货币政策。但是，如果Q4工资数据证实基本工资增长在2017年下半年放缓，我们认为澳储行在未来一段时间内很难有足够的信心收紧货币政策。”

澳大利亚保持利率不变 16 个月，而监管机构已实施宏观审慎措施以减缓借贷并使房地产行业进入缓冲期。 尽管澳洲联储认为紧张的劳动力市场最终将推高工资和通胀，但监管机构承认，在日本、美国和德国，失业率远低于他们目前的估计，但通胀仍在发生。

日本银行

日本央行 (BoJ) 量化宽松 (QE) 计划下的政府债券持有量在 7 月至 9 月升至历史新高，可能加深人们对其政策框架不可持续的担忧。

日本央行周三公布的数据显示，截至 9 月底，日本央行持有的政府债券规模达到创纪录的 445 万亿日元（3.94 万亿美元），较上年同期增长 7.6%。 截至 9 月底，该银行持有政府债务总额的 40.9%，也是有记录以来的最高水平。 其次是保险公司和养老基金持仓，占未偿债券总额的21.6%。

自去年 9 月将政策基准从货币基础改为利率目标以来，日本央行已放缓其债券购买。 但一些经济学家认为，第三季度数据显示政府债券持有量仍在以惊人的速度增长，这将使日本央行更难取消其大规模刺激措施。 央行数据显示，受股票和投资信托基金收益提振，日本家庭持有的资产在第三季度较上年同期增长 4.7%，达到创纪录的 1845 万亿日元。

日本企业持有的现金、存款和金融资产在第三季度同比增长 15.3%，达到创纪录的 1207 万亿日元。 日本首相安倍晋三一再敦促日本企业利用其庞大的现金储备来增加资本支出和工人工资，以帮助提振消费，但数据显示，企业迄今未能对这些要求做出回应。

欧洲央行结束购买债券的预期提振欧元多头

随着强劲的经济增长降低了采取重大刺激措施的必要性，欧洲央行决策者开始考虑在其 2.55 万亿欧元量化宽松计划结束后如何支持欧元区经济。

欧洲央行此前曾承诺至少在 2018 年 9 月之前继续购买债券。但鉴于欧元区经济增长处于十年来的最佳水平且通胀率轻松高于 1%，市场普遍预计欧洲央行随后将缩减其债券购买计划。

在周二（12 月 19 日）爱沙尼亚、斯洛伐克和德国央行行长谈到需要将重点从债券购买转移到利率等其他工具后，这些预期得到了加强。

欧洲央行管理委员会成员马库奇在布拉迪斯拉发表示：“讨论的重点越来越多地从资产购买转向未来可能通过利率来调节经济。” 马库奇是斯洛伐克中央银行行长。

爱沙尼亚央行行长韩伟森在塔林表示：“改变沟通方式，将注意力转向利率等货币政策的各个方面，可能是我们未来几个月应该考虑的事情。”

在周二发表的评论中，德国央行行长延斯魏德曼重申了他的观点，即欧洲央行应该为退出量化宽松政策设定明确的时间表，并且鉴于其已经庞大的债券头寸，其政策将在量化宽松政策之后保持宽松。

到目前为止，此类声音在欧洲央行的政策审议中一直被压制，消息人士称，上周四的政策会议上，决策者要求央行改变其信息基调的人数超过了人数。

*欧元净多头头寸是有记录以来的第二高水平*

与此同时，对冲基金现在持有 167 亿美元的欧元多头头寸，这是他们十多年来最大的欧元多头头寸。

根据美国商品期货交易委员会 (CFTC) 的数据，截至 12 月 12 日当周，对冲基金和投机账户的欧元净多头头寸增加近 21,000 份合约至 113,889 份合约，价值近 170 亿美元。

本周市场扩大美元空头头寸，对冲基金美元空头头寸增幅为近三个月来最大，其中欧元头寸增幅最为突出。

欧元净多头头寸创历史第二高水平，仅次于 2007 年 5 月中旬的 119,538 份合约。

在某些方面，这种对欧元的信心是有根据的。 2017 年的惊喜之一是欧洲经济。

据欧盟委员会称，今年欧洲经济将增长 2.3%，而美国为 2.2%。 显然，这将是欧洲经济连续第二年跑赢大市。

有鉴于此，今年迄今为止欧元兑美元汇率上涨超过 12% 并有望创下 2003 年以来的最大年度涨幅，这或许不足为奇。

现在的问题是：这次反弹是否过度？

回溯到 2007 年 5 月，当时对冲基金和投机者开始削减其欧元多头头寸，削减幅度如此之大，以至于将近一年后他们净空头欧元。

但欧元/美元汇率进一步上涨。 2008 年 4 月，欧元从 CFTC 净多头头寸最高时的 1.35 美元左右升至 1.60 美元； 全球市场在 2008 年晚些时候开始崩溃。

今天欧元的走势在很大程度上取决于美联储和欧洲央行货币政策的相对路径。 外汇交易员预计美联储不会过度收紧政策，而欧洲央行行长马里奥德拉吉上周在新闻发布会上保持鸽派基调。

*美元下沉*

CFTC 数据显示，对冲基金和投机者在最近一周增加了超过 30 亿美元的美元空头头寸，这是自 9 月底以来的最高水平。

美元兑一系列主要和新兴货币的总体净空头头寸目前略低于 100 亿美元，为 10 月底以来的最高水平。

自 6 月底以来比特币的害处，对冲基金每周都在做空美元，押注与美联储在异常渐进的紧缩周期中已经进行的五次加息相比，美国利率不会大幅上涨。

这是一年中货币或利率市场出现的几种趋势之一，在这一年中，一系列资产的波动性一直处于历史低位。 处于历史低位的波动性限制了交易机会，使定向押注变得困难。

今年迄今为止，美元兑一揽子货币已下跌超过 8%，是自 2007 年以来表现最差的一年，距离 2003 年以来的最大年度跌幅不远。

本月早些时候，美国收益率曲线，即 10 年期和 2 年期美国国债收益率之间的利差收窄至 50 个基点，为十多年来的最窄水平，在许多观察人士看来，这是增长的迹象前景非常黯淡。

经过数周的休整后，收益率曲线再次开始趋平，这与投机性美元空头头寸的最新波动一致。 两年期和 10 年期美国国债收益率之间的利差目前刚刚超过 51 个基点。

截至 12 月 12 日的最新 CFTC 数据显示，对冲基金在 10 年期美国国债期货中的净多头头寸增加了 30,000 多份合约。

上周出现了异常严重的抛售，几乎抹去了他们自 5 月以来积累的净多头头寸。

对冲基金和投机者发现很难在外汇和利率市场上获利。 截至11月的一年中，巴克莱对冲基金指数涨幅仅为3.37%，远低于巴克莱对冲基金整体指数8.97%的涨幅和今年美股近20%的涨幅。

BarclayHedge 外汇基金指数在截至 11 月的一年中仅上涨 0.33%，突显出交易的难度以及对冲基金今年错误判断情况的严重程度。

人民币汇率

周三（12月20日），人民币兑美元汇率中间价上调32个基点至6.6066。 值得一提的是，当日在岸和离岸人民币汇率均在在岸开盘后快速上涨，目前均已升破6.60关口，创下逾三周新高。

市场数据显示，在岸人民币开盘大涨逾80点，最新交投于6.5980附近。 离岸人民币涨逾120点，最新报6.5940。 倒挂。

此前，美元指数隔夜震荡，美元走强主要受益于当天早些时候的数据显示，上月新屋开工率意外升至13个月新高，独户新屋开工率创10年新高高的。 但交易员认为，企业减税的大部分积极影响已经反映在价格中，税改将引发美元回流浪潮的预期有些言过其实。

从人民币汇率表现来看，今年以来人民币兑美元的表现大大超出市场预期。 汇率走势完全打破了2005年汇改以来的连续单边预期，预计今年以来汇率波动区间仍将保持在大致框架内比特币的害处，汇率弹性可能进一步增强。

分析人士也指出，毕竟美联储仍处于加息周期，明年美国税改或提振需求。 如果通胀也随之回升，外部不确定性将增加； 对内，明年金融改革的重心很可能落在去杠杆方面机制。

“我认为明年人民币不会出现新一轮的自我贬值压力，假设人民币汇率指数保持相对稳定，那么人民币的走势将取决于美元的走势，”谢东明表示。新加坡华侨银行经济学家。

招商证券（600999，股吧）宏观团队最新观点认为，明年外汇市场供需更加平衡，有利于人民币保持双向波动； 同时，由于汇率预期稳定，居民购汇需求减弱； 从供给看，贸易顺差和应结汇但未结汇的部分外汇形成的外汇供给相对稳定，金融市场持续开放带来的资金流入也值得. 预计。

据路透终端显示，近60家机构对2018年人民币兑美元的预测中值在6.7元左右。 按照目前的价格，明年人民币将贬值1.5%左右。

13%的机构预计明年人民币将跌破今年低点6.9565元并升穿今年高点6.4350元，超过70%的机构认为明年的波动区间不会突破今年范围。 市场分歧较大主要是对美元走势的看法不同。